美股周点评 20220711

上周回顾

上周美联储会议纪要倾向于鹰派。会议纪要显示，美联储多数官员认为增长风险偏向下行。如果通胀未能下降，美联储可能会采取更具限制性的政策。纪要显示，官员们「高度关注」通胀风险，许多官员担忧长期价格预期可能会上升。可能需要一段时间才能将通胀率降至2%。美联储主席鲍威尔称将坚决抑制通胀，7月份会议可能加息50或75个基点，但75个基点的加息不会成为常态。
6 月 ISM 非制造业指数略好于市场预期，但仍环比下降，处于 2020 年 5 月以来的最低水平。
英国首相约翰逊发表声明称，他将辞去首相一职。
日本前首相安倍遭枪击身亡。
斯里兰卡爆发大规模的抗议活动，总统同意辞职。
TSLA暂停收购TWTR。

本周财经日历及财报

六月 CPI 是周三经济日历上的亮点。总体 CPI 预计环比上涨 1.1%，将同比增长率从 5 月的 8.6% 推高至 8.8%。核心 CPI 预计环比上涨 0.6%，将同比增长率从 5 月份的 6.0% 推低至 5.8%。预计整体增长将受到能源的推动，6月份，原油的平均价格比5月份高出3.6%，汽油价格比 5 月上涨 11%。瑞银预计整体数据环比增长近 1.3%，这将是 40 年来的第二大环比增长，推动同比增长率高达 9.0%。在能源价格之外，瑞银强调了 6 月食品、新车和二手车、租金和机票价格的大幅上涨。
本周四正式开启财报季，银行股、台积电等将率先公布。

债市

10年期和2年期国债收益率维持倒挂。US10Y连续3天反弹，上方阻力3.2-3.25区间。只要US10Y不再创新高，维持区间盘整格局，可能一定程度上会推动前期利率敏感板块的修复。
美元指数上周突破6月15日高点，欧元/美元大型破位。德国自1991年以来首次出现贸易逆差，以前德国从俄罗斯进口廉价能源，再生产商品出口到其它国家。但现在能源不再廉价，商业模式受到质疑。
美元指数日线层面已进入技术超买区间，周五冲高接近108区域回落，若美元开始回调，将对风险资产构成利好。反之，则效果相反。
美银援引EPFR global数据的报告显示，截至7月6日的一周，近630亿美元资金出逃美股股市，全球股票基金赎回额达到46亿美元并且美国股票基金的资金流入仍在增加。全球债券市场的资金流入达到24亿美元，创14周以来最高纪录。Investors squirreled $62.6 billion into cash and $2.4 billion into bonds, BoFA said citing EPFR data. The week ending July 6 marked the biggest inflow into U.S. Treasuries in eight weeks, while emerging market equities saw the biggest outflow in eight weeks.
美银指出欧洲股票基金的资金外流延续至第 21 周，而新兴市场债券在过去 13 周内出现资金外流。
截至7月1日，近 23 亿美元涌入价值 230 亿美元的 iShares 7-10 年期国债 ETF（股票代码 IEF）——这是自 2014 年以来的最大单周资金流入——截至上周三又有 8.18 亿美元流入。在曲线的另一端，截至7月1日，超过 2.02 亿美元退出了价值 200 亿美元的 SPDR 彭博 1-3 个月国库券 ETF (BIL)，这是自 6 月初以来的首次每周流出，随后在上周二又流出了 8.41 亿美元。
5月，德国贸易逆差为10亿欧元。要知道，德国进口商品平均价格上涨31.7%，能源进口价格同比上涨157.4%，而出口商产品价格平均上涨15%。
德国1991年以来首次发生贸易逆差。而在2021年之前，德国连续4年蝉联全球贸易冠军，在2021年被中国赶超位居第二，但贸易顺差额度仍然高达2610亿美元。外贸占德国经济比重的70%，远高于中国的34%、美国的20%以及日本的28%。5月贸易逆差，证明了德国经济出了问题。另外，法国3月贸易逆差为115亿欧元，创历史新高；英国4月贸易逆差为85亿英镑；意大利4月贸易逆差为36亿欧元，西班牙4月贸易逆差为64亿欧元。

大盘及板块

本周总体策略是谨慎，关注周三CPI数据是否超预期及周四银行股及TSM财报。

市场情绪

商品

能源板块

大部分分析将上周初美油暴跌归咎于衰退——衰退阴云笼罩下，原油需求减少，进而推低了油价。而高盛认为，技术因素和趋势跟踪的CTA抛售造成了油价暴跌，交易流动性处于季节性低点加剧了跌势，美元走强和原油期货异常少的未平仓合约量也放大了干扰。但总的来看，供需面依然偏紧。高盛依然坚持看多原油，维持布伦特第三季度将达到140美元/桶的预测。
市场对原油价格出现分歧，花旗认为原油应跌至65，小摩认为原油可能涨至380。美国及其盟国讨论了将俄罗斯石油价格限制在每桶40至60美元左右。知情人士表示，之所以考虑将俄油价格限制在每桶40至60美元左右，是参照了俄罗斯的边际生产成本，以及俄乌冲突爆发前的石油价格。
潜在补跌标的继续关注XOM及OXY。
巴菲特再次加仓OXY。巴菲特周二和周三以均价58.11美元，总计价值约7亿美元资金买入1,200万股西方石油股票，目前总计持有1.75亿股，伯克希尔哈撒韦由此获得了西方石油约18.6%股份。

半导体

关注几只股票：AMD、QCOM、KLAC、ON、HPQ
预计周四TSM财报将对半导体板块有较大影响。

生物科技

中国市场

周六，据媒体报道，贝莱德数据显示，欧美投资者6月向中国市场注入了创纪录的资金，在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元，在欧洲、中东和非洲地区上市的ETF净流入18亿美元，58亿美元的净流入轻松超过了今年1月创下的43亿美元的纪录。
尤其是，当欧洲、中东和非洲地区（Emea）的投资者从美国ETF（9亿美元流出）和欧洲ETF（8亿美元流出）大量撤出之际，欧洲投资者仍在疯狂抢购中国ETF。贝莱德投资策略师Natasha Sarkaria表示：欧洲投资者并没有真的在买美国股票，也没有真的在买欧洲股票，而是在买中国股票，这是全球资金流动的一个显著变化。
高盛此前统计中国的海外资金流入已有所改善，在六月亚洲其它市场资金流出210亿美元的背景下，A 股当月录得110亿美元北向资金流入。